10月26日，LiveReport大数据主办的线上沙龙活动《大咖面对面》第八期在多个渠道同步直播。金证股份高级副总裁王海航与捷利交易宝首席行政官万勇围绕“资本市场金融科技发展与探索”主题，开启了一场精彩纷呈的直播分享。

      从1984年中国第一张纸质股票到现如今手机移动端的快捷股票交易，金融科技经历了一个快速迭代的发展过程。王海航从金融科技发展简史、资本市场的科技竞争、数字化转型和今年最火主题人工智能四个方面为大家分享了中国资本市场在金融科技领域的探索与发展。

      资本市场金融科技发展简史

      王海航表示，从全球的历史演进来看，科技发展推动业务创新，业务创新促进科技进步，金融科技发展最早可以追溯到19 世纪后期电报与电缆在金融全球化中的应用，1967年ATM的引入被普遍认为是现代金融科技的开端。

      中国资本市场金融科技的发展大致经历了三个阶段：金融电子（1990-1999）：利用软硬件实现办公和业务的电子化，提升业务处理效率；；互联网金融（2000-2015）：利用互联网对接金融的资产端、交易端、支付端、资金端，实现渠道网络化；金融科技（2015-）：技术驱动的金融创新，运用现代科技成果改造或创新金融产品、经营模式、业务流程等，推动金融发展提质增效。

      速度与激情：资本市场独特的科技竞争

      放眼全球资本市场，其主要的交易方式为竞价交易，遵循“时间优先、价格优先”的规则。为此，特定投资者对交易速度领先，具有强烈的追求。

      这些特定交易者包括：

      高频交易者：利用高速计算机算法进行快速交易的投资者。他们追求极低的交易时延，以获取微小的价格差利润。每一毫秒的时间差都可能对交易结果产生重要影响。

      套利交易者：套利交易者通过利用不同市场或不同交易所之间的价格差异来进行套利交易。他们需要快速准确地进行交易，以尽可能缩小套利机会的时间窗口。因此，他们对交易时延非常敏感。

      机构投资者：机构投资者包括基金管理公司、保险公司等大型机构。他们通常进行大额交易，并且对市场行情的变动非常敏感。为了获取更好的交易执行价格，机构投资者也会追求较低的交易时延。

      一般情况下，投资者会有一个外围接入系统，连接核心交易系统会有线路长度，会产生延时，所以对交易延时有强烈需求的证券公司和投资者的系统可以与证券交易所的交易撮合系统托管在同一机房，称为“Colocation”。除此之外，对本地通信和交易处理的低时延技术的精进，也成为各家证券公司竞争的重要阵地。

      2016年6月6日，深交所自主研发的第五代交易系统正式上线，成为全世界最先进的交易系统，标志着新一代分布式、低时延技术在证券交易领域得到大规模成功应用，也推动了证券公司的交易结算系统升级换代步伐。特别是在交易处理方面，将全面采用低时延内存计算等技术，实现交易处理速度的巨大提升，并可以为普通投资者所享用，普通投资者也可以搭上“快车”。以金证的系统为例，相对于上一代交易系统，新一代分布式低时延交易系统交易处理速度可以提升50~100倍，时延进入亚毫秒数量级。

      数字化转型：从工具革命到决策革命

      金融科技的深入发展也推动了金融机构的数字化转型。2019年4月，毕马威和阿里研究院联合发布了一份关于智能制造的研究报告，《从工具革命到决策革命——通向智能制造的转型之路》，首次把数字技术给整个经济社会带来了的影响称为“革命”，即工具革命和决策革命。工具革命是以自动化的方式让工作效率大幅提高，决策革命则是以智能化提高决策科学性、精准化，颠覆了传统产业沿袭已久的“传统工具 + 经验决策”的发展模式。

      王海航认为，前面提及的金融科技部分大多是资本市场的工具革命。然而，快速变化的环境和客户需求，对决策的实时性要求越来越高，从快速响应到实时反应，已成为不可逆转的趋势；为降低决策风险，基于数据、模型和算法进行巨量场景推演实现科学预判，将是决胜未来的关键。因此，以“数据+算法+算力”为特征的决策革命或智能决策，在证券行业数字化转型中越来越重要。

      人工智能：人人可以应用的新能力

      对于今年最火的主题人工智能，王海航表示，自chatGPT横空出世以来，整个世界看待AI和未来的观念与方式已经改变。在Gartner发布2024年十大战略技术趋势中，前面4项都是AI技术，其中全民化的生成式AI，预示着AI已经成为人人都可以应用的新能力。

      究竟人工智能将如何运用于资本市场呢？王海航先生分享了主要的应用场景，包括资产定价、财务分析、情绪分析、智能投顾、投资组合优化等。

      本次直播还设置了互动问答环节，观众积极提问有关资本市场金融科技问题，并就目前AI热点话题展开交流。

      当谈及AI技术对金融科技企业带来的机遇和挑战时，王海航表示，金融科技企业可以利用AI技术提升业务效率，提高公司内部运维安全质量和效率；客户运营方面，企业可以通过AI分析投资者行为提供一些更好的建议。王海航认为，金融业务所有环节都可引入AI进行改造，从而为金融科技企业衍生出更多机遇。

      本次直播圆满结束，大家在交流中对资本市场金融科技发展有了进一步的了解与认识。未来，金证股份将在数字化浪潮下顺势而上，持续探索金融与新技术的深度融合与应用，推动行业数智化发展。